雷递网 雷建平 7月4日

北森控股成了股市现行记。

北森控股有限公司（简称：北森控股，股票代码为：“09669”）日前发布上市以后首份财报。财报显示，截至2023年3月31日，北森控股年度营收为7.51亿元，较上年同期的6.8亿元增长10.5%。

(资料图片仅供参考)

截至2023年3月31日，北森控股的年度毛利为4.16亿元，较上年同期的4亿元有所提升。

截至2023年3月31日，北森控股的年度销售及营销费用为3.87亿元，上年同期为3.31亿元；一般及行政开支为1.66亿元，上年同期的一般及行政开支为2.07亿元；研发开支为3.03亿元，上年同期的研发开支为2.58亿元。

截至2023年3月31日，北森控股的年度经营亏损为3.68亿元，上年同期的年度经营亏损为2.89亿元。

截至2023年3月31日，北森控股的年度持续经营亏损为25.99亿元，上年同期的持续经营亏损为19亿元。北森控股的年度持续经营亏损较大，主要是计入了可赎回可转换优先股的公允值变动，总计达22.4亿元。

上市不到3个月市值跌去70%

北森控股是2023年4月15日在港交所上市，发行价为29.7港元，募资净额为1.55亿港元。北森控股号称是中国HRSaaS第一股。

北森控股此次只是释放1.12%的股权，主要是牺牲融资额保估值。

但北森控股在资本市场的表现只能用惨淡来形容，被讽刺为“丐中丐”。北森控股上市首日跌12.12%，最高跌幅达35.74%；第二天再跌33.18%。

北森控股上市第二天收盘价为17.44港元，市值为124亿港元。也就是说，北森控股上市仅仅两天就跌去41.27%，市值蒸发掉90亿港元。

截至今日，北森控股股价更是跌至8.82港元，较发行价下跌70%。

北森控股股价持续大跌背后，一方面是港股市场持续疲软，另一方面是北森控股的股东无禁售期。

北森控股上市当天，其股东港股企业国际资源就在2023年4月13日至14日期间，通过港交所公开市场出售合共2,162,290股北森股份，总代价约为639万美元(约5019万港元)。

国际资源的董事认为此为退出其投资于出售股份良机。卖方的出售股份不受任何禁售期限制。此次出售，可以使公司获得145万美元的利润。

一位投资行业人士指出，北森控股IPO只发了1%的股份，按说应该能控盘，却两天跌了42%。北森控股股价大跌的背后，是有些pre-IPO投资者没有lock-up，争相出货导致。

“如果市场和散户都默认全体老股东要锁定6个月，并基于此假设来认购和交易，但实际上有些老股东没有锁定，这个信息必须在招股书最显著的地方大字加粗披露风险，否则简直有点欺诈的意思了。”

软银愿景基金二期与高盛浮亏

IPO前，Matrix Chin持股为15.54%，王朝晖持股为11.86%，纪伟国持股为11.8%，Senyan持股为4.49%，红杉桓森旗下Max Woods Limited持股为9.37%，Genesis Capital持股为8.27%，创新资本旗下SCGC持股为7.99%，软银旗下SVF Bandicoot持股为6%；

MatrixV持股为4.81%，Xinyin Holdings Limited持股为3.66%，共青城元德旗下Beis Investment (BVI) Ltd持股为3.57%，SCC VII持股为1.82%，春华资本旗下Bargate持股为1.8%；

WS Growth持股1.4%，Space Trek持股1.2%，Oakridge Beisen Limited持股1.03%，SCC VI持股为1.02%，Fidelity旗下FCSSP持股0.97%，Fidelity Funds持股为0.81%，Matrix V-A持股为0.5%。

北森控股上市前获得过多次融资，但F轮的投资者均陷入到浮亏状态。

北森控股2018年11月完成7267万美元E轮融资，每股成本为9.59美元，投后估值为6.11亿美元（约47.85亿港元）。

2021年，北森控股完成2.6亿美元规模F轮融资，由软银愿景基金二期、高盛、春华资本、富达国际联合投资，老股东经纬中国、红杉资本中国基金、元生资本、深创投持续追加投资。

北森控股F轮每股的成本为24.3658美元，投后估值为18.6亿美元（约145.6亿港元）。

以目前股价计算，投北森控股F轮的投资方软银愿景基金二期、高盛、春华资本、富达国际浮亏均超过50%。

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